Die polysiliconischen Preise sinken weiter: Doppelte Herausforderungen der Überkapitalisierung und technologischer Iteration

Im April 2025 setzte Chinas Polysilicon-Spot-Preise seit 2024 den Abwärtstrend fort. Der durchschnittliche Transaktionspreis für Recycling-Materialien vom N-Typ fiel um 1,71% monatlich auf 40.300 Yuan/Tonne, und der Preis für p-type Polysilicon fiel um 1,49% bis 33, {000 yuan/ton. Hinter diesem Phänomen steht der strukturelle Widerspruch zwischen der Expansion der globalen Polysilicon -Produktionskapazität und der Verlangsamung des nachgelagerten Nachfragewachstums.

Die Daten zeigen, dass die globale Polysilicon-Produktionskapazität im Jahr 2023 gegenüber dem Vorjahr um 71,6%auf 2,256 Millionen Tonnen stieg, von denen die Produktionskapazität Chinas bis zu 93%entspricht, während die weltweite neue Photovoltaik-neue Installationswachstumsrate im gleichen Zeitraum nur 7,67%betrug. Das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage hat zu einem Lagerbestand in der Branche geführt, und die Unternehmen sind gezwungen, die Belastung zu reduzieren. Obwohl führende Unternehmen wie Tongwei und GCL die Preise durch die Reduzierung der Produktion unterstützt haben, sind Markttransaktionen träge und die Preise haben sich schwach erholt.

Kapazitätsausdehnung und Versorgungsdarsteller-Nichtübereinstimmung

Der hohe Wohlstand der Photovoltaikindustrie in {2022-2023 stimulierte die groß angelegte Freisetzung der Polysilicon-Produktionskapazität, und allein in China wurde im Jahr 2023 1,28 Millionen Tonnen neuer Kapazitäten hinzugefügt. Die nachgelagerte Silizium-Wafer-Verbindung wurde jedoch durch die Iteration der N-Type-Technologie beeinflusst. Im Jahr 2023 fielen die globalen Sendungen von Siliziumwafer gegenüber dem Vorjahr um 14,35%, was zu einem Rückstand des Polysilicon-Inventars führte. Als Beispiel der April, der die Inventarumsatztage von Siliziummaterialunternehmen von 15 Tagen im März auf 22 Tage verlängerte, setzten einige Unternehmen sogar die Unterzeichnung neuer Bestellungen aus.

Die Technologie-Iteration beschleunigt die Beseitigung von Siliziummaterialien vom P-Typ

The penetration rate of N-type silicon wafers has increased rapidly from 54% in 2023 to 75% in 2024. It has higher requirements for polysilicon purity (boron content must be less than 0.1ppba), and P-type silicon materials cannot meet N-type demand, and the price has fallen significantly. Im April war der Preis für Polysilicium vom P-Typ 18% niedriger als der des N-Typs, und die Nachfrage schrumpfte weiter. Einige Unternehmen wandten sich der Herstellung von Produkten von geringer Qualität wie Blumenkohlmaterialien zur Reduzierung des Inventars.

Politik und internationale Handelsauswirkungen

Die Vereinigten Staaten haben in vier südostasiatischen Ländern Zölle von bis zu 3521% auf Photovoltaikmodule auferlegt, was zu einer Behinderung der chinesischen Modulexporte führte. Obwohl die direkten Exporte von Polysilicon weniger als 5%ausmachten, wandten sich Modulunternehmen in den Nahen Osten und lateinamerikanischen Märkten und verringern indirekt die Nachfrage nach Käufen von Polysilicon. Darüber hinaus hat der EU -Kohlenstofftarif (400 kg CO₂/kW) die Chinas -Modul -Exportkosten um 12%erhöht und die Nachfrage nach Polysilicium weiter unterdrückt.

Abwärtsverschiebung der Kostenkurve und des Unternehmenswettbewerbs

Die Produktionskosten von Polysilicon nimmt aufgrund des technologischen Fortschritts weiter ab. Der Stromverbrauch von körnigem Silizium ist 4 0% niedriger als der von stabförmigem Silizium. In Kombination mit dem niedrigen Strompreisvorteil in Xinjiang und der inneren Mongolei (0,25 Yuan/kWh) sind die Barkosten der führenden Unternehmen auf weniger als 30 gesunken, 000 yuan/ton. Die Kosten der zweiten Unternehmen betragen jedoch im Allgemeinen 35, 000-40, 000 yuan/ton, und der Abwärtspreis hat die Branche zur Umformung gezwungen. Im Jahr 2024 haben sich 5 kleine und mittelgroße Unternehmen vom Markt zurückgezogen.

Upstream: Gewinnkomprimierung und Kapazitätsfreiheit

Die Bruttogewinnmarge von Polysilicon Enterprises ist im Jahr 2024 von 60% im Jahr 2022 auf 15% gesunken. Führende Unternehmen wie Tongwei Co., Ltd. haben die Preise beibehalten, indem sie die Produktion reduziert und die Menge kontrollieren, aber zweitstufige Unternehmen unter großem Lagerdruck stehen. Es wird erwartet, dass die Auslastungsrate der inländischen Polysilicon -Kapazität von 85% im Jahr 2023 auf 65% im Jahr 2025 und etwa 300 000 Tonnen rückständiger Produktionskapazität zurückgeht.

Midstream: Kostendividende und technologische Differenzierung

Siliziumwaferunternehmen profitieren von der Preissenkung von Polysilicon, und der Anteil der Nicht-Siliziumkosten hat sich von 40% im Jahr 2023 auf 55% erhöht. N-Typ-Siliziumwafer haben jedoch strenge Anforderungen an die Qualität der Siliziummaterial. First-Tier-Unternehmen wie Longi und Zhonghuan haben sich in hochwertigen Siliziummaterialien durch langfristige Verträge an hochwertigen Siliziummaterialien eingesperrt, während die zweitklassigen Unternehmen gezwungen sind, minderwertige Siliziummaterialien zu erwerben, was zu einem 3-5 -prozentsatz-Punktabfall bei Silicon Wafer-Ertrag führt.

Downstream: Komponentenpreisübertragung und Marktdifferenzierung

Die Preissenkung von Polysilicon hat den Preis von Komponenten auf unter {{0}}}}. Chinesische Komponentenunternehmen beschleunigen ihr Layout in Südostasien. Im Jahr 2024 wird die Komponentenproduktionskapazität von Vietnam und Malaysia gegenüber dem Vorjahr um 60% steigen, aber US-Zölle werden ihre Exporte in die USA um 40% sinken.

Kurzfristig: Preisdruck und Bestandsreduzierung

Mit der Ankunft der Hochwassersaison im Mai wird die Produktionskapazität der Polysilicon in Sichuan, Yunnan und anderen Orten um 10%zunehmen. In Verbindung mit der geringen Bereitschaft von Siliziumwaferunternehmen, den Inventar aufzufüllen, können die Preise auf 38, 000 yuan/ton (n-type) und 31, 000 yuan/ton (p-Typ) sinken. Unternehmen müssen Preisrisiken durch Futures -Tools (wie Guangzhou Futures Exchange Polysilicon Futures) absichern, und einige Unternehmen haben versucht, Gewinne durch das Modell "Basispunktpreis" zu sperren.

Mittelfristig: technologische Iteration und Kapazitätsoptimierung

Der Anteil des N-Typs-Siliziummaterialbedarfs wird von 60% im Jahr 2024 auf 80% im Jahr 2025 steigen, wodurch die beschleunigte Verbesserung von Polysilicon-Unternehmen fördert. Die GCL -Technologie plant 2025, 1 Million Tonnen detaillierter Siliziumproduktionskapazität zu erreichen, und seine CCZ -kontinuierliche direkte Ziehungstechnologie kann den Verbrauch von Siliziummaterialien der Einheiten um 15%verringern. Gleichzeitig werden die politischen Beschränkungen der neuen Produktionskapazität (z.

Langfristig: Angebot und Nachfrageausgleich und globales Layout

Im Jahr 2025 wird die weltweite polysiliconische Nachfrage voraussichtlich 1,7 Millionen Tonnen betragen, während die Produktionskapazität 4 Millionen Tonnen erreichen wird, wobei eine überschüssige Rate von mehr als 50%ist. Die Branchenintegration ist unvermeidlich, und führende Unternehmen haben ihren Risikoresistenz durch vertikale Integration (wie Tongwei "Silicon Material-Silicon Wafer-Battery-Modul" Full Industry Chain) verbessert. Darüber hinaus wird der Polysilicon -Exportanteil Chinas von 8% im Jahr 2023 auf 15% im Jahr 2025 steigen, wobei der Schwerpunkt auf dem Nahen Osten und lateinamerikanischen Märkten liegt.

Der Abwärtstrend der polysiliconischen Preise ist ein unvermeidliches Ergebnis von Überkapazität und technologischer Iteration. Die Branche wird von "Quantitätserhöhung" zu "Qualitätsverbesserung" verwandelt. Unternehmen müssen sich auf technologische Innovationen (wie die Siliziummaterialreinigung des N-Typs und die körnige Siliziumtechnologie) konzentrieren, die Kostenstruktur (z. B. Layout in Bereichen mit niedrig elektrischer Preis) optimieren und Preisrisiken über Futures-Tools verwalten.

Auf politischer Ebene ist es notwendig, die Kapazitätsregulierung und die internationale Handelskoordination zu stärken, um einen ungeordneten Wettbewerb zu vermeiden. Auf lange Sicht wird die Polysilicon -Industrie mit dem anhaltenden Wachstum der globalen Photovoltaikinstallationen (schätzungsweise 587 GW im Jahr 2030) nach der Umgestaltung einleiten, aber technologische Führung und Kostenvorteile werden zum Kern des Wettbewerbs.